In frühen Phasen eines Start-ups beteiligen sich neben institutionellen Investoren oftmals auch Business Angels sowie Family & Friends. So wächst mit jeder Finanzierungsrunde auch der Gesellschafterkreis weiter. In der Folge entstehen fragmentierte Cap Table, was die Kommunikations- und Entscheidungsprozesse erschweren kann, insbesondere bei Folgefinanzierungen und Exit-Transaktionen.
In diesen Fällen ermöglichen Pooling-Strukturen es, Gesellschafterrechte und Beteiligungen zu bündeln und die Handlungsfähigkeit von Start-ups langfristig zu sichern. Doch welche Lösung ist geeignet und welche rechtlichen und regulatorischen Anforderungen sind zu beachten?
In ihrem Beitrag für das VentureCapital Magazin erläutern Dr. Bernt Paudtke, Partner, und Max Zeisler, Senior Associate bei GÖRG, die Gestaltungsmöglichkeiten – von der Vollmachtslösung bis zum Pooling-Vehikel – und zeigen deren Vor- und Nachteile auf.
Lesen Sie den vollständigen Beitrag im VentureCapital Magazin: Pooling-Strukturen bei Venture Capital.
